レバレッジを効かせた売買を行っていた米投資家は、27日のハイテク株とそれに関連する上場投資信託（ＥＴＦ）の急落で目を疑うような損失を被ったが、欧州でもっとひどい目に遭ったトレーダーがいたことを知れば、いくらか慰めになるかもしれない。

中国のスタートアップ企業DeepSeek（ディープシーク）の人工知能（ＡＩ）モデル台頭に対する不安を引き金に世界的に株式が売られる中、ロンドン上場の「レバレッジ・シェアーズ３倍エヌビディアＥＴＰ」はこの日、取引停止になる前に52％下落。運用資産１億7200万ドル（約270億円）の半分強が吹き飛んだ。

この商品は、エヌビディア株の３倍のデーリーリターンを提供する仕組みであるｉストックス・レバレッジ３倍ＮＶＤＡ指数に連動するよう設計されている。この日の下げで、「グラニトシェアーズ２倍ロングＮＶＤＡ・デイリーＥＴＦ」（ティッカー：ＮＶＤＬ）などレバレッジ２倍の米単一銘柄ファンドさえも上回る資産消失に見舞われた。ＮＶＤＬ価格は34％下げた。

週末にアップルの「アップストア」のアプリランキングでディープシークが首位に躍り出たことをきっかけに、ＡＩ関連銘柄を中心に世界的に株価が下落し、あらゆる種類のレバレッジ商品がそのあおりを受けた。ディープシークのモデルはオープンＡＩなど運用コストの高い米企業のＡＩ製品にとって脅威となるとアナリストは指摘する。

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欧州では、１日に原資産の５倍のリターンを提供する商品など高レバレッジ商品を投資家が利用できる。一方、米国では、レバレッジ３倍のＥＴＦも幾つか存在するが、単一銘柄対象ＥＴＦではレバレッジ２倍が上限だ。

ブルームバーグ・インテリジェンス（ＢＩ）のアタナシオス・プサロファギス氏はレバレッジ・シェアーズ３倍の下落について、いかに「集中がもろ刃の剣になり得る」かを示していると指摘。「これまで順調だったが、こうした特異な日もあるだろう」と語った。

一方、エヌビディア株パフォーマンスの逆方向に３倍のレバレッジをかける「レバレッジ・シェアーズマイナス３倍ショート・エヌビディア」は58％上昇した。ただ運用資産ははるかに小さく、この日の取引開始時点で600万ドル未満だった。

原題：Triple-Levered Nvidia Traders Are Gutpunched by 52% One-Day Loss（抜粋）